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C’est quoi le système CagexRating?

CagexRating est un système de notation financière externe sollicitée. Il est construit pour les besoins du marché bancaire de crédit à l’entreprise économique.Il se présente comme un modèle de mesure, de prévision et d’anticipation du risque de défaut lié au crédit bancaire destiné au profit de l’entreprise, qui se trouve en phase de création ou de développement, considérée comme une contrepartie unique. Il s’intéresse à la capacité de remboursement (solvabilité) à court et moyen terme. Il se prête à une mesure fine de ce risque de défaut, en mettant en place une méthodologie d’analyse. Cette analyse vise à détecter la vulnérabilité éventuelle et probable de l’emprunteur à l’aide des informations économiques et financières. Il s’intéresse à la qualité du risque crédit de la contrepartie. En résultat, il délivre une note qui représente une information synthétique sur le profil du risque crédit. La notation délivrée exprime une opinion. La notation est fournie comme une prestation de service à la banque partenaire. Ce système propose des modèles d’analyse adaptés aux différents segments cibles de clientèle des banques partenaires. Il est ainsi offert diverses grilles d’évaluation.

Pourquoi ? Comment se déploie-t-il ? Comment est-il construit ? Qu’est-ce explore-t-il ? Qu’est-ce apporte-t-il ? Et, c’est quoi le rating?

Le système CagexRating est conçu pour explorer les risques potentiels et mesurer leurs impacts sur l’entreprise et par conséquent sur sa qualité crédit. CagexRating se déploie au travers une technique moderne reposant sur une démarche d’analyse exhaustive, positive et normative à base de règles pour atteindre une fin donnée ; l’entreprise est considérée comme une organisation ayant un ensemble de compétences et des relations interentreprises, évoluant dans un environnement économique aléatoire et au sein duquel le fonctionnement se complexifie tout en imposant des normes et des conditions dont le non respect peut avoir des incidences sur ses performances. Pour la démarche positive, il est étudié les conséquences des évènements sur les performances et les capacités de remboursement du débiteur à partir d’une vision de prévention du risque de défaut. L’approche normative fournit des indications fondées sur des jugements.

Le système CagexRating se charge de l’analyse intrinsèque de la contrepartie, dans sa globalité, pour déboucher sur l’établissement de son rating qui représente la notation obtenue par l’entreprise par rapport à son risque de défaut dont la qualification est faite à partir de l’échelle de notation.

Le CagexRating est construit et paramétré à partir d’une expertise permettant d’identifier et quantifier les différents risques liés à la situation et perspectives économiques de l’entreprise, sa situation financière et son évolution, son exploitation... Il tient compte des référentiels à l’international et national, en la matière. Il adopte des instruments de détection précoce de défaillance=vulnérabilité. il référencie l’étude, c’est-à-dire la faire adosser au business model de la catégorie cible concernant le secteur d’activité et/ou la taille et/ou le profil de l’entreprise. Il instaure une évaluation par étapes afin de s’assurer que le risque crédit examiné répond à certaines exigences, tout en identifiant les menaces potentielles internes et externes à l’entreprise. Il explore les causes potentielles à l’origine d’éventuelles vulnérabilités causées par : des déficits stratégiques et/ou managériaux de l’entreprise, les conditions et évolutions de son environnement économiques, la conjoncture de son secteur d’activité, la perturbation de son marché, la structure de gestion de l’entreprise et son fonctionnement et ses ressources, l’équipe dirigeant et sa vision, son expérience et sa connaissance du marché, son savoir-faire et sa formation...susceptibles d’affecter les performances, la rentabilité et la santé financière de l’entreprise étudiée et fragiliser conséquemment sa capacité de remboursement. Il permet de classer, de déterminer le niveau du risque crédit et de qualifier la qualité du profil risque lié à la contrepartie. Les entreprises dont les perspectives et/ou les projets sont les moins risqués sont bien classées.

A ce titre, le système CagexRating offre à la banque partenaire une ligne directrice uniforme pour conduire l’évaluation. Concernant l’appréciation qualitative, les énoncés des risques et l’identification des informations contextuelles sont incluses au travers les réponses proposées aux questionnaires(familles de critères) :

Copie écran questionnaire/réponses à choix multiple

Le système CagexRating permet l’optimisation de la capacité des partenaires bancaires de décrire, d’analyser et d’anticiper les phénomènes et par conséquent prédire le risque de défaut ; il lui donne la possibilité de distinguer le bon client et/ou projet d’investissement du mauvais ; la banque peut ainsi s’appuyer sur le système pour octroyer ou refuser le crédit sollicité.

Qu’il est l’objectif de l’analyse ?

L’objectif de l’analyse consiste à cerner un ensemble de risques encourus ayant pour origine des faits identifiables et les distinguer en fonction des conditions de réalisation et ce considérant les évènements susceptibles de réduire la marge de manœuvre de l’entreprise et de remettre en cause son équilibre financier ce qui peut se répercuter sur sa situation financière et d’impacter négativement sa capacité de remboursement.

Qu’il est son enjeu ?

Le système CagexRating s’intéresse plus à la pérennité de l’entreprise qu’au risque de défaut. La survie de l’entreprise signifie vivre dans des conditions satisfaisantes. La défaillance est considérée comme un évènement économique dans la mesure où le défaut résulte des difficultés économiques et financière de l’entreprise. A ce titre, le système apporte une solution d’évaluation qui s’appuie sur une identification du risque de défaut lié au crédit ; cette identification vise à repérer les problèmes potentiels avant qu’ils se transforment en problèmes réels et inclure ainsi cette information économique et/ou contextuelle dans le processus d’évaluation. Le système CagexRating est segmenté par secteurs d’activité. Il propose des modèles d’analyse dans une optique prospective : s’inscrire dans un contexte économique et d’une vision pour tenter d’anticiper les éléments défavorables qui pourraient se produire. Il s’adosse à des mécanismes, une grille d’évaluation et une échelle de notation fermée. Il fournit une information synthétisée sur la solvabilité de la contrepartie via le signal : note qui représente un terme de classement.

La méthodologie d’analyse du système CagexRating

L’évaluation de la solvabilité future de l’entreprise emprunteuse repose sur des informations censées contenir suffisamment d’éléments pour élaborer un diagnostic fiable. La méthodologie d’analyse est paramétrée selon le profil de l’entreprise (création ou développement), le business model du segment, le type de crédit sollicité (exploitation ou investissement) ainsi que les secteurs d’activité. La méthode d’évaluation est de type qualitative-quantitative. Elle s’établit sur la base de règles explicites et de décisions assorties de pondérations (déterminées par importance et effets par rapport à l’objectif du modèle), des normes et la technique d’analyse discriminante (à but descriptif et décisionnel). Cette technique adopte le principe: un score faible et/ou très faible situé en deçà d’un seuil fixé par le modèle indique une forte probabilité de défaut, alors qu’un score élevé signifie un faible risque de défaut ; elle décrit les caractéristiques de risque de l’emprunteur et détecte de manière précoce les emprunteurs potentiellement défaillants de ceux saines et ce en identifiant et en mettant en évidence les menaces potentilles.

Sur quoi est-elle fondée la notation CagexRating?

La notation est fondée sur une analyse économique et financière. L’analyse s’appuie sur des critères multiples potentiellement prédictifs ayant une représentation significative dans la vie de l’entreprise, de son environnement macro, méso et microéconomique et permettant de donner une visibilité sur la situation potentielle du ou de non remboursement. Ces critères sont prédéfinis sur la base de matrices de grandes familles et ils sont combinés et pondérés suivant une équation ; une hiérarchie des critères est mise en œuvre en pondérant les scores obtenus ; des critères peuvent avoir des coefficients plus élevés par rapport à leur valeur ; les pondérations sont définies par rapport à l’importance des critères. A chaque critère est attribué un certain nombre de points, suivant un barème spécifique, reflétant son importance. Les critères qualitatifs sont soumis à des appréciations personnelles ; l’appréciation est formalisée suivant un questionnaire proposant un nombre (minimum trois, maximum huit) de réponses possibles à choix multiples à chaque critère, en associant à chaque variable un nombre de points déterminé affectés de manière linéaire décroissante suivant le niveau de risque. Ces réponses sont construites à partir d’arguments, des hypothèses prédéfinies et probabilités en tenant compte de l’incertitude et l’état de la nature (favorable et/ou défavorable) par rapport aux perspectives de l’entreprise. La méthode d’analyse adopte une approche globale et une démarche d’analyse précoce pour estimer, anticiper et prédire le risque de défaut (d’insolvabilité). L’analyse rétrospective et prospective se base sur des données financières et économiques historiques et prévisionnelles liées à l’entreprise et/ou à son projet d’investissement. Elle cherche à détecter les sources ou les facteurs de risque liés à l’entreprise (situation et perspectives), à son activité, à son marché et à son secteur d’activité. Elle met l’accent sur les facteurs susceptibles d’affecter le niveau et la stabilité futurs des résultats et des performances attendus et de causer probablement la vulnérabilité économique et financière de l’entreprise étudiée. Le risque de défaut est aperçu comme le résultat d’un déséquilibre dans le triptyque : entrepreneur-entreprise-environnement et/ou la vulnérabilité d’un et/ou de ces trois éléments.

Qu’est-ce que la note CagexRating ?

Le diagnostic, qui signifie une appréciation des « symptômes » tout en présumant décrire l’état de « santé » de l’entreprise, est ponctué par la délivrance d’une note chiffrée et interprétée à vision prévisionnelle, et ce à partir d’un score, situant l’entreprise sur l’échelle de notation qui traduit le degré et la qualité du risque crédit. La détermination du score suit la combinaison d’opinions émises par l’analyste et le résultat de l’analyse financière automatique historique et prévisionnelle et ce suivant une approche d’analyse discriminante de régression linéaire. Le score est un indicateur de situation qui synthétise un ensemble d’informations représentatives ; il apporte une aide au diagnostic en identifiant l’appartenance et rangeant l’entreprise sur l’échelle de classe de risques (notation) ; il classe l’entreprise en fonction de son niveau de risque crédit encouru ; le score contribue à donner le degré de la défaillance possible future de la contrepartie ; plus le score est élevé plus le risque de défaut est faible et vis versa. Chaque note correspond à une catégorie de risque. La note indique la perception de la solvabilité de l’entreprise étudiée. Elle traduit une opinion indépendante sur sa capacité à rembourser sa dette à échéance. Elle représente un signal sur le profil du risque encouru. Elle est associée à une probabilité de défaillance. La note est restituée avec indication des performances de l’entreprise :

Fiche synthèse de l’analyse sur écran

La mise en œuvre du système CagexRating

Le système CagexRating est mis en œuvre au travers un logiciel applicatif déployé en full web. La procédure de notation est automatisée. Les scores attribués pour chaque famille de critères sont regroupées au travers un tableau afin de visualiser et d’établir le bilan d’analyse ; le rating de l’entreprise étudiée est mis en graphique ce qui offre à l’analyste de crédit une vision totale sur le profil du risque de l’emprunteur. Le logiciel fournit le tableau de bord du dossier étudié :

Tableau de bord analyse d’un dossier crédit

L’activité rating est développée avec et pour le compte des banques partenaires qui utilisent cette solution et se servent de cet outil d’aide à la décision pour sélectionner leur clientèle et par conséquent allouer leur crédit. Les pré-requis d’utilisation : un business plan dûment élaboré et une connaissance appropriée de l’entreprise étudiée.

Ammar Laouar

Directeur du rating d’entreprises

Concepteur-réalisateur du système CagexRating

rating.cagex.dz